Kryptowährungen und was ihnen Wert gibt: Eine kleine Einführung in die Mechanismen einer neuartigen Technologie
Vermögenswert oder Währung? Diese Frage hängt sehr eng damit zusammen, wie Kryptowährungen ihren Wert erhalten.
Die Vereinigten Staaten haben offiziell angekündigt, dass Kryptowährungen als Vermögenswert und nicht als Währung zu betrachten sind. Nicht alle Länder sind sich dabei jedoch so einig. Einige Länder setzen sie mit Papiergeld gleich, andere vergleichen digitale Währungen ehr mit physischen Vermögenswerten. Unstrittig ist jedoch, dass Kryptowährungen einen realen Wert haben, aber warum?
Angenommen, Sie versuchen über Bitvavo oder über eine andere benutzerfreundliche Kryptobörse den Kursverlauf des Bitcoin herauszufinden. Sie werden recht schnell feststellen, dass der Preis des BTC seit 2017 nicht unter 1.000 Dollar und seit 2018 nicht unter 5.000 Dollar gefallen ist. Seit seinem Bestehen hat der BTC also eine nachhaltige Steigerung seines Wertes erzielt. Das allein schon macht den Bitcoin zu einem profitablen Vermögenswert – besonders für diejenigen, die von Anfang an dabei waren. Ein Blick auf andere Kryptowährungen verrät, dass sie zwar nicht annähernd so viel wert sind wie der Bitcoin, dass aber auch diese in ihren jeweiligen Marktwerten recht stabil bleiben. Nur sehr wenige der bekannteren Kryptowährungen verlieren ihren Marktwert komplett.
Die Tatsache, dass die Coins und Tokens der Kryptowährungen in der Regel jedoch nicht auf physischen Vermögenswerten basieren, wirft die Frage auf, woher sie ihren Wert nehmen und wie sie ihn halten?
Die Grundlagen
Ein direkter Blick auf den Bitcoin, das früheste Modell der konventionellen Kryptowährungen, zeigt, dass die praktischen Anwendungen des kleinen Wirtschafts-Einmaleins in vollem Gange sind. So bezieht der Bitcoin seinen Wert weitgehend aus dem Konzept der "Künstlichen Knappheit". Einem Konzept, das eng mit der Theorie von Angebot und Nachfrage sowie mit der Wertbasis für die meisten Arten von Papierwährungen – einschließlich des US-Dollar – verbunden ist.
Künstliche Knappheit schafft im Wesentlichen einen Wert, der darauf beruht, dass Menschen etwas wollen und nur wenige in der Lage sind es zu bekommen. Dabei muss das Gewollte nicht unbedingt durch einen wirklich nützlichen Vermögenswert untermauert oder gedeckt sein. Wie Sie sich erinnern, basiert der US-Dollar seit den 1970er Jahren nicht mehr auf einem Goldwert, aber er hat immer noch einen sozialen Wert. Das liegt daran, dass eine große Menge an Menschen glaubt, dass der Dollar oder auch der Bitcoin einen Wert innehat. Sie tauschen Dinge gegen ihn ein und sie wollen ihn besitzen. Dies gibt den Währungen einen Wert und treibt dessen Kursverlauf an.
Die künstlicher Knappheit bedeutet hier vor allem, dass das Angebot eines beliebigen Gegenstandes gegen seine Nachfrage begrenzt ist. Dies hat zum Ziel, dass es immer mehr Nachfrage als Angebot gibt. Klassische Vermögensgüter wie Gold und Diamanten funktionieren auf die gleiche Art und Weise. Manchmal ist dieses Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage darauf zurückzuführen, dass die gehandelte Ressource endlich ist (wie im Falle von Gold und Bitcoins). Andere wiederum darauf, dass zu einem bestimmten Zeitpunkt nur bestimmte Mengen einer unendlichen Ressource geschaffen oder freigegeben werden (wie bei Diamanten und dem Dollar).
Die Technologien
Eine weitere Triebkraft für den Wert von Kryptowährungen ist die Technologie, die einem Coin oder Token zugrunde liegt. Das dezentrale Buchführungssystem Blockchain, das die Kryptowährungen so einzigartig macht, bietet nahezu unendlich viele Möglichkeiten der Anwendung. So nutzen beispielsweise Ethereum, Cardano und VeChain Thor die Prinzipien der Blockchain-Technologie, um andere Arten äußerst nützlicher Technologie zu schaffen.
Diese Token gewinnen einen wesentlichen Teil ihres Wertes aus dem Wunsch der Masse nach Zugang zu deren spezifischen Technologien – ganz ähnlich wie der Aktienwert von Apple, der nach der Einführung des iPhone in die Höhe geschnellt ist. Die Aktie von Apple repräsentiert eine Teilhabe an einem Anteil hoch begehrter und vielversprechender Technologie, dass sich nur schwerlich anderswo finden lässt.
Der Konsensmechanismus
Die Art und Weise, in der eine bestimmte Kryptowährung einen Konsens erreicht, hat einen nicht zu vernachlässigenden Einfluss auf deren Wert. Unter Konsens werden die Protokolle verstanden, die eine Kryptowährung zur Validierung seiner Transaktionen verwendet. Beim Konsensmechanismus Proof of Work oder zu Deutsch Arbeitsnachweis/-beweis (wie sie beim Bitcoin verwendet wird) kann das Validierungsprotokoll etwa sehr energieintensiv sein – sprich, es benötigt sehr viel Rechenleistung. Dies führt dazu, dass die Validierung von Bitcoins sehr teuer ist, was wiederum einen Teil des Werts ausmacht.
Es gibt auch andere Arten der Validierung, die nicht ganz so energieintensiv sind. So zum Beispiel der Konsensmechanismus Proof of Stake. Obwohl die Validierung von Transaktionen hier viel weniger Energie benötigt, erfordern diese Arten von Konsensprotokollen oft ein größeres Netzwerk mit mehr Knotenpunkten (Anteilseigner), auf welchen sich die Tokens verteilen. Das liegt daran, dass die Anteileigner auf ihr Recht auf Validierung bieten, wobei sich ihre Chancen etwa durch den Besitz von mehr Tokens erhöhen. Auch dies macht die Token begehrenswerter und trägt zu Wertsteigerung bei.
Adoption
Der vielleicht offensichtlichste Faktor, der zum Wert einer Kryptowährung beiträgt, ist die Verwendung dieser – veraltet wird hier auch von der Adoption einer Währung gesprochen. Je mehr Menschen einen bestimmten Coin oder Token nutzen oder in irgendeiner Art und Weise mit ihm interagieren, desto wahrscheinlicher ist eine permanente Wertsteigerung.
Dies gilt nicht nur für die Trader an den Kryptobörsen, sondern auch für Händler, Endverbraucher und Entwickler! Alles was den Zugang oder die Anwenderfreundlichkeit einer bestimmten Kryptowährung verbessert, wird den Wert dieser erhöhen. Sofern Sie also in einer bestimmten Kryptowährung großes Potential sehen, sollten Sie diese nicht nur kaufen und besitzen, sondern auch für Sie werben und mit ihr interagieren. Schlussendlich haben Sie, die Benutzer, womöglich den größten Einfluss auf den Wert einer Kryptowährung!
